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大消费奏响“冰与火之歌”:家电行业走向分化 七成车企业绩下滑

时间:2019-09-14

在上半年,受宏观经济,政策环境和周期性风险的影响,可选消费类上市公司的业绩陷入分化。

据“21世纪经济报道”记者统计,截至8月29日,619家可选消费类上市公司上市的919家公司已发布半年报,实现总收入2.02万亿元,同比下降4.49%。年。实现利润961.46亿元,同比下降19.21%。

整体盈利能力有所减弱,但在具体分区域,存在明显差异。例如,家电行业的整体营业收入和净利润实现了正增长。汽车行业的整体净利润大幅下滑。许多大型汽车公司的净利润和收入下降了27%以上。

作为支撑可选消费领域的重要“动力”,白马股票和避险资金堆积如山,家电和汽车行业的业绩变化,给可选消费和商业趋势的整体估值带来了巨大冲击。

家电业绩差异化

就家电行业而言,尽管格力电器和美的集团等巨头的中期报告尚未公布,但家电企业业绩“稳增长”的风格已初具规模。然而,由于房地产的后实时期等因素,分割领域已经出现。分化。

截至8月29日晚,家电行业61家上市公司中有58家公布了2019年半年度报告,营业总收入3013.89亿元,同比增长5.24%,净利润137.38亿元,同比增长4.04%。

其中,主要是小而美的小家电领导者在消费升级和单一经济的现阶段迅速提高了盈利能力。由于房地产的周期性影响,厨房用具仍处于业绩触底阶段。

作为中国最大的ODM/OBM制造商之一,新宝(.SZ)自今年上半年上市以来业绩增幅最大。

2019年1 - 6月,新宝股份有限公司实现营业总收入40.43亿元,同比增长7.44%,实现净利润2.4亿元,同比增长73.94%。与此同时,公司小家电行业的整体毛利率为21.02%。同期增长率为2.82%。

今年刚刚上市的小雄电气(.SZ)的增长率也令人惊叹。根据公司未经审计的财务数据,2019年上半年,小雄电气实现营业收入11.88亿元,同比增长29.46%,净利润1.28。 1亿元,同比增长51.11%。

“小家电市场与房地产周期的关系相对较弱,产品消费升级的特点是显而易见的。电动牙刷,净水器等部分产品仍处于推广阶段。购买力,尤其是网上销售增长速度非常快,一些成熟的产品,例如,电饭煲和豆浆机主要依靠股票市场。现在高端产品的出现推动了整个行业的价格和数量的上升。“8月29日,一位华东地区中型凭证业务分析师接受了采访。

相比之下,厨房用具行业受到房地产行业的影响,其业绩面临压力。例如,Vantage股份(.SZ)虽然利润保持稳定增长,但收入明显承压。 2019年上半年,公司实现营业收入29.3亿元,同比下降7.68%,实现净利润3.95亿元,同比增长15.32%。

Boss Electric(.SZ)2019年上半年实现营业收入35.27亿元,同比增长0.88%,实现净利润6.7亿元,同比增长1.52 %。然而,其第二季度的收入和净利润分别下降1.98%和2.11%。

这辆车在今年下半年可能会更好

如果家电行业积极提升整个消费群体的表现,那么汽车行业是拖累今年上半年大型消费行业估值和业绩改善的主要力量之一。

在乘用车市场持续低迷的情况下,汽车行业上市公司的收入和净利润下降。截至8月29日晚,171家上市公司中有152家公布了2019年中报,实现营业总收入957.88亿元,同比下降8.89%,净利润为340.81亿元,同比下降30.89%。

具体而言,在汽车产业链的152家上市公司中,仅净利润同比增加42家,另有110家公司下降,占72.37%,上汽集团,广汇汽车,华宇汽车,长城等大型汽车发动机。行业领导者都处于发展瓶颈,利润下滑严重。

例如,今年上半年,公司实现综合营业收入3762.93亿元,同比下降19.05%;归属于上市公司股东的净利润为137.64亿元,同比下降27.49%。

在上述大型汽车公司的半年度报告中,无一例外地提到了宏观经济压力和乘用车销量下滑的影响。数据显示,今年上半年,国内市场销量为1263.5万辆,同比下降11.8%;其中,乘用车销量1016.2万辆,同比下降12.9%,商用车销量220.2万辆,同比下降6.7%。

然而,新能源汽车确实“特殊”。在国内生产和销售双重的环境下,新能源汽车继续逆势而上,产销分别达到614,000和617,000,同比分别增长48.5%和49.6%。渗透率继续增加。

这一结果使得新能源汽车的领导者比亚迪成为汽车行业的一些亮点。上半年,公司实现营业收入621.8亿元,同比增长14.8%;归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元,同比增长203.61%。但是,比亚迪可以实现逆势增长,并在一定程度上受益于上半年新能源补贴的过渡期。

随着汽车生产和销售的底部,乘用车迎来了复苏,不少业内人士认为,汽车公司的业绩将在下半年迎来转机。 “现在预计至少它不会进一步恶化,”知名汽车行业分析师贾新光表示。

“今年上半年,汽车公司主要处理库存问题,这个问题相对被动。下半年开始调整,比如购买新车和采取新的销售措施。现在,明确的库存已取得明显成效。“贾新光说。

(编辑:叶旭伟)

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